《云南省城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)以及債務(wù)情況分析報(bào)告》

□益輝（國(guó)際商報(bào)財(cái)經(jīng)金融評(píng)論員、國(guó)家金融師）

提起云南，大家的腦海當(dāng)中會(huì)浮現(xiàn)出很多美景，云南一直以來(lái)都是中國(guó)的旅游大城市，在境內(nèi)有很多旅游資源，古老的文化，民風(fēng)民俗，發(fā)現(xiàn)更加精彩的云南，相信會(huì)帶給你不一樣的體驗(yàn)。而今天小編要說(shuō)的這座城市，卻是云南非常有前途的一座城市，相信大家會(huì)想到很多城市， 像是大理、麗江、昆明，這些都是云南非常有名氣的城市。

云南的蒙自市，坐落在云南的東南方向，歷史非常悠久，在清朝末期的時(shí)候是云南的通商口岸，并且是最大的，因此在當(dāng)時(shí)開(kāi)始就有了非常重要的意義。而現(xiàn)代隨著不斷發(fā)展，這座城市被更多的人所知曉，各個(gè)方面都得到了提升，看起來(lái)前景十分光明。這座城市相比于云南的其他城市而言，更加具有歷史氣息，來(lái)到當(dāng)?shù)鼐湍軌蚋惺艿讲灰粯拥臍v史和文化。

讓人沉醉其中，不想自拔，即便是在當(dāng)?shù)卮弦粋€(gè)月也不會(huì)覺(jué)得膩，還有最不能錯(cuò)過(guò)的美食，提起云南相信大家首先想到的便是云南過(guò)橋米線，而這座城市就是米線的發(fā)源地。因此當(dāng)?shù)氐拿拙€更加正宗，味道更加獨(dú)特，來(lái)到當(dāng)?shù)匾欢ú灰e(cuò)過(guò)，否則會(huì)有遺憾的，吃一碗米線像是真正融入到了這座城市當(dāng)中。近幾年來(lái)，蒙自市開(kāi)啟了經(jīng)濟(jì)通道，發(fā)展越來(lái)越迅速，各個(gè)方面都越來(lái)越完善了，是一座同時(shí)擁有現(xiàn)代化氣息和歷史味道的城市。

當(dāng)?shù)卦陂_(kāi)通了高鐵之后，打開(kāi)了與外界對(duì)接的窗口，當(dāng)?shù)氐母哞F甚至都可以通往國(guó)外，為當(dāng)?shù)厝说穆眯斜ｑ{護(hù)航，提供了很大的便捷。這也讓這座城市成為了世界的窗口，很多外國(guó)人都會(huì)來(lái)到當(dāng)?shù)馗惺茏罟爬系奈幕穱L最不能錯(cuò)過(guò)的米線。不僅加強(qiáng)了國(guó)家之間的交流，也讓越來(lái)越多的人了解到了這座城市，推動(dòng)了當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展。

（一）、云南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況：

??????? 云南省位于祖國(guó)西南邊陲，東部與貴州、廣西為鄰，北部與四川相連，西北部緊依西藏，西部與緬甸接壤，南部和老撾、越南毗鄰，總面積39.4萬(wàn)平方千米。云南最大的支柱產(chǎn)業(yè)為煙草產(chǎn)業(yè)，糖產(chǎn)業(yè)和茶產(chǎn)業(yè)是云南除煙以外的傳統(tǒng)骨干產(chǎn)業(yè)，橡膠種植業(yè)是云南傳統(tǒng)重要產(chǎn)業(yè)，花卉產(chǎn)業(yè)是云南新興產(chǎn)業(yè)，是全國(guó)重點(diǎn)產(chǎn)糖、茶葉、橡膠省份之一。云南省是我國(guó)面對(duì)南亞的前頭兵，是我國(guó)面對(duì)越南、緬甸、老撾、緬甸和東南亞的窗口，承擔(dān)著我國(guó)“一帶一路”建設(shè)和“走出去”戰(zhàn)略的責(zé)任，發(fā)展?jié)摿^大。

?????? 云南省經(jīng)濟(jì)財(cái)政總量處于全國(guó)中游水平，增速較高。2018年GDP17881.12億元，排全國(guó)第20位，GDP增速9.19%，排全國(guó)第10名；人均GDP 5629元/人，增速11.10%。2018年云南省一般公共預(yù)算收入為1994.3億元，排全國(guó)第20位，同比增速為5.73%；總量與增速均排在全國(guó)中游。

?????? 云南省各區(qū)發(fā)展差異較大，全省的經(jīng)濟(jì)大都集中在昆明市。2018年，昆明市GDP3506.78億元，較去年增長(zhǎng)7.16%，GDP總量是第二名曲靖的將近2.5倍。在全省積極降低債務(wù)率的大背景下，2018年昆明市經(jīng)調(diào)整債務(wù)率降低63.5%，昆明市盤(pán)龍區(qū)實(shí)際債務(wù)率在全國(guó)范圍內(nèi)排第二低，僅次于北京海淀區(qū)。

（二）：云南省整體債務(wù)情況。

??????? 截至2018年末，政府全口徑債務(wù)余額（全口徑債務(wù)=地方政府債務(wù)余額+發(fā)債城投有息債務(wù)）為16058.7億元，同比增長(zhǎng)3.9%。綜合財(cái)力7362.2億元（綜合財(cái)力=一般公共預(yù)算支出+政府性基金收入），綜合財(cái)力增速14.2%。18年經(jīng)調(diào)整的債務(wù)率（全口徑債務(wù)/綜合財(cái)力）218.1%，同比減少了21.8%，排在全國(guó)第22位。

?????? 1、受歷史原因、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展限制，云南省區(qū)域金融環(huán)境較全國(guó)其他經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省市處于相對(duì)劣勢(shì)，存在明顯區(qū)域融資利差空間，但是目前云南省政府以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于到期債務(wù)管理非常嚴(yán)格，償債意愿強(qiáng)烈。截至2018年末，云南省政府全口徑債務(wù)（地方政府債務(wù)余額+發(fā)債城投有息債務(wù)）余額為16058.7億元，同比增長(zhǎng)3.9%。綜合財(cái)力（一般公共預(yù)算支出+政府性基金收入）7362.2億元，綜合財(cái)力增速14.2%。18年經(jīng)調(diào)整的債務(wù)率（全口徑債務(wù)/綜合財(cái)力）218.1%，同比減少了21.8%，排在全國(guó)其中22位。

?????? 目前云南省和昆明市對(duì)于平臺(tái)公司的債務(wù)管理有嚴(yán)格的規(guī)定和要求。省內(nèi)高度重視，每季度組織金融機(jī)構(gòu)召開(kāi)金融工作座談會(huì)，由常務(wù)副省長(zhǎng)親自參加，在會(huì)上根據(jù)具體每季度債務(wù)情況動(dòng)態(tài)調(diào)整政策，制定償債方針；另一方面去年云南省將各個(gè)廳級(jí)機(jī)關(guān)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)統(tǒng)一劃歸到云南省國(guó)資委來(lái)監(jiān)管，不斷增強(qiáng)省屬企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和整個(gè)資產(chǎn)的體量。

???????? 同時(shí)昆明市設(shè)立專有債務(wù)償還基金，對(duì)債務(wù)違約實(shí)行一票否決制，所有平臺(tái)公司的融資不分期限、不分金額、不分品種都需要上報(bào)市長(zhǎng)（常務(wù)副市長(zhǎng)）審批，每個(gè)季度要報(bào)送下個(gè)季度債務(wù)到期情況，每個(gè)月要報(bào)下月債務(wù)情況。

????? 2、全省國(guó)企改革圍繞1+1+X方案進(jìn)行，昆明市按照6+2模式進(jìn)行，列入方案中的國(guó)企、城投在償債優(yōu)先級(jí)上更有保障。

????? 在省內(nèi)打造“1+1+X”省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管和國(guó)有企業(yè)發(fā)展新模式：第一個(gè)“1”主要是針對(duì)省屬企業(yè)存在的股權(quán)分散、運(yùn)營(yíng)效率不高、資本回報(bào)偏低，以及混改后無(wú)專門(mén)機(jī)構(gòu)和人員對(duì)參股股權(quán)進(jìn)行集中統(tǒng)一管理等問(wèn)題，組建云南省國(guó)有股權(quán)運(yùn)營(yíng)管理有限公司，將省國(guó)資委持有的相關(guān)參股企業(yè)股權(quán)劃轉(zhuǎn)該公司；第二個(gè)“1”主要是針對(duì)國(guó)有金融資本管理職責(zé)分散、授權(quán)不清、布局不優(yōu)、制度不健全等問(wèn)題，組建云南省國(guó)有金融資本控股集團(tuán)有限公司，將省級(jí)部門(mén)管理的金融資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)該公司，并逐步整合省屬企業(yè)及州市相關(guān)金融資源；“X”主要是針對(duì)國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)不合理、資源配置效率亟待提高，以及企業(yè)主業(yè)不突出、同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)等問(wèn)題，改組設(shè)立若干國(guó)有資本投資公司和產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司。

?????? 昆明市整合各大國(guó)企、城投平臺(tái)，打造6+2企業(yè)集團(tuán)模式?！?”是昆明國(guó)有資本投資公司和昆明國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司列為市屬企業(yè)管理，由市國(guó)資委履行出資人職責(zé)。昆明國(guó)有資本投資公司以主業(yè)處于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、服務(wù)保障民生、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)培育等重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的企業(yè)為主體，以服務(wù)重大戰(zhàn)略、優(yōu)化國(guó)有資本布局、提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)，以戰(zhàn)略性核心業(yè)務(wù)控股為主，開(kāi)展投資、融資、產(chǎn)業(yè)培育等；昆明國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司以主業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的企業(yè)為主體，通過(guò)股權(quán)運(yùn)作、價(jià)值管理、有序進(jìn)退等方式，盤(pán)活國(guó)有資產(chǎn)存量，提升國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本合理流動(dòng)和保值增值。“6”是對(duì)行業(yè)相近、業(yè)務(wù)同質(zhì)、板塊重疊的市屬企業(yè)及股權(quán)進(jìn)行歸類整合，整合重組綜合交通、生態(tài)環(huán)保、城鎮(zhèn)建設(shè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、金融控股和大健康產(chǎn)業(yè)等6大企業(yè)集團(tuán)。

?????? 作為云南省、昆明市的重大發(fā)展戰(zhàn)略，列入上述計(jì)劃的各家企業(yè)在政府規(guī)劃中具有更高的優(yōu)先級(jí)，無(wú)論是從未來(lái)發(fā)展、企業(yè)定位還是償債能力都更具有優(yōu)勢(shì)。

?????? 3、云南省各級(jí)政府已經(jīng)開(kāi)始著力解決地區(qū)債務(wù)率偏高的問(wèn)題，出于政治、緩解融資壓力等因素的考量，出現(xiàn)違約的概率很低；同時(shí)省發(fā)改委開(kāi)始加強(qiáng)事前事中事后管理，地區(qū)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。

??????? 由于歷史遺留等原因，云南地區(qū)整體債務(wù)率較高，云南省、昆明市等各級(jí)政府出于政治因素以及保障融資順暢維護(hù)金融體系穩(wěn)定等因素考量，提前采取了措施。目前前幾家省級(jí)平臺(tái)、昆明市平臺(tái)債務(wù)率較低；同時(shí)各地區(qū)開(kāi)始出現(xiàn)了地方政府債務(wù)率下降的跡象，例如昆明市盤(pán)龍區(qū)實(shí)際債務(wù)率在全國(guó)范圍內(nèi)排第二低，僅次于北京海淀區(qū)。政府看到了債務(wù)率高帶來(lái)的連鎖反應(yīng)，給云南省整個(gè)地區(qū)發(fā)債帶來(lái)了困難，開(kāi)始逐步降低債務(wù)率，還債意愿較強(qiáng)，在省、市級(jí)層面建立省長(zhǎng)、市長(zhǎng)負(fù)責(zé)制，確保債務(wù)的及時(shí)償還。

?????? 另一方面，省發(fā)改委從審批、資金用途、存續(xù)期管理等因素對(duì)企業(yè)債進(jìn)行規(guī)范，除國(guó)家發(fā)改委要求的各種措施外，本省內(nèi)部還通過(guò)提高審批標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)控資金用途，組織各種檢查、自查等方法加強(qiáng)事前事中時(shí)候檢查，控制地方整體的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。總體而言，云南省政府各部門(mén)開(kāi)始從控制源頭、解決存量?jī)煞矫骈_(kāi)始降低債務(wù)率，地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

三：云南省發(fā)改委對(duì)企業(yè)債的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

????? 云南省發(fā)改委積極響應(yīng)《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接融資進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的通知》（發(fā)改財(cái)金〔2018〕1806號(hào)）號(hào)召，積極推動(dòng)本地區(qū)優(yōu)質(zhì)企業(yè)債工作的推進(jìn)；經(jīng)國(guó)家發(fā)改委發(fā)改企業(yè)債券〔2019〕64號(hào)文件批復(fù)，云南省建設(shè)投資控股集團(tuán)有限公司獲準(zhǔn)發(fā)行金額不超過(guò)100億元、期限不超過(guò)10年的優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券。本次債券是繼國(guó)家發(fā)改委開(kāi)展支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的試點(diǎn)工作后，云南省地區(qū)獲批的首支優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委文件指示，符合發(fā)行優(yōu)質(zhì)企業(yè)債的企業(yè)必須符合以下條件：

（一）主體信用等級(jí)達(dá)到AAA。

（二）主要經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)處于行業(yè)或區(qū)域領(lǐng)先地位（見(jiàn)附件1）。

（三）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀調(diào)控政策。

（四）最近3年未發(fā)生公司信用類債券或其他債務(wù)違約，且不存在處于持續(xù)。

四、云南省建設(shè)投資控股集團(tuán)有限公司（云建投）、云南省投資控股有限公司（云投）、昆明市滇池投資有限責(zé)任公司（滇投）、云南省城市投資控股集團(tuán)有限公司（云城投）等。

??????? 云南省目前是債券投資的洼地，受限于自身經(jīng)濟(jì)情況、債務(wù)率等問(wèn)題，云南省整體各地州債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，但目前省政府開(kāi)始逐步解決債務(wù)問(wèn)題，從目前階段來(lái)看幾大省級(jí)AAA國(guó)企平臺(tái)及昆明市排名靠前的市級(jí)國(guó)企平臺(tái)由于政府財(cái)政、自身運(yùn)營(yíng)及政府政策傾向等原因風(fēng)險(xiǎn)較低；存在一定的博取收益的空間。幾大省級(jí)平臺(tái)及昆明市優(yōu)質(zhì)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)：

????? 1、政策傾向明顯，不僅有優(yōu)質(zhì)的土地劃撥及項(xiàng)目資源，同時(shí)在“1+1+X”、“6+2”等改革方案中收益最大；

?????? 2、有真實(shí)募投項(xiàng)目，項(xiàng)目能產(chǎn)生真實(shí)的現(xiàn)金流與利潤(rùn)，項(xiàng)目貸款與期限匹配，尤其是疊加《專項(xiàng)債》通知的大背景下，真實(shí)的募投項(xiàng)目在融資來(lái)源方面更加多元化；

????? 3、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，在主營(yíng)業(yè)務(wù)上優(yōu)勢(shì)明顯，避免出現(xiàn)板塊之間相互拆借資金；

?????? 4、政治地位突出、有政府資源傾向，在政府的撥款中占有優(yōu)先級(jí)，同時(shí)政府的信用背書(shū)為債券償付帶來(lái)了保障；

?????? 5、發(fā)改委審批的債券，云南發(fā)改委在債券審批問(wèn)題上十分謹(jǐn)慎存續(xù)期管理較為嚴(yán)格，能獲得企業(yè)債、特別是優(yōu)質(zhì)企業(yè)債批文的債券可以優(yōu)先考慮；

?????? 6、違約的政治成本過(guò)高，政府出于經(jīng)濟(jì)、政治等因素不太可能允許違約情況發(fā)生，目前云南省、昆明市地區(qū)發(fā)行企業(yè)債需要主管副省長(zhǎng)、副市長(zhǎng)的直接簽字并承擔(dān)后續(xù)的連帶償還責(zé)任，同時(shí)設(shè)立了相對(duì)應(yīng)的償還保障措施、償還保障基金，出于政治任務(wù)違約的概率非常小。云南建投、云南投資、昆明滇投等為代表的幾家重點(diǎn)發(fā)展企業(yè)作為云南省、昆明市優(yōu)質(zhì)的國(guó)企平臺(tái)，在云南省、昆明市區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯，政府支持力度大、自身經(jīng)營(yíng)情況好、融資渠道順暢，借助當(dāng)前云南省、昆明市政府對(duì)償還債務(wù)的高度重視，收益足以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)并存在一定的溢價(jià)，窗口期進(jìn)入為最佳時(shí)機(jī)，后續(xù)隨著大批投資者的進(jìn)入溢價(jià)可能消失，僅靠對(duì)云南地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋可能不足。

　?。ㄋ模⒗ッ鞯牡胤絺鶆?wù)究竟有多重？很多人難以摸清楚具體數(shù)字。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)和對(duì)當(dāng)?shù)厮拇笕谫Y平臺(tái)債務(wù)測(cè)算，昆明地方債務(wù)率至少超過(guò)122.9%。

　　地處云貴高原的昆明，近幾年搖身變成巨大的施工現(xiàn)場(chǎng)。實(shí)際上，僅地鐵這個(gè)耗資數(shù)千億元的巨無(wú)霸項(xiàng)目，在喚醒老城快節(jié)奏之前，將要抽掉這個(gè)城市極大部分融資，3000億的總投資金額甚至要透支當(dāng)?shù)卣磥?lái)十年的預(yù)計(jì)財(cái)政收入。

　　作為著名旅游城市之一，昆明的夏天平均氣溫不到20度。去年，云南的GDP總量已突破1萬(wàn)億，但依然不足廣東、江浙等發(fā)達(dá)地區(qū)的三分之一。和全國(guó)大部分城市一樣，地方政府融資平臺(tái)是這座城市建設(shè)融資的主渠道。銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)發(fā)布的地方融資平臺(tái)顯示，昆明一共有48家融資平臺(tái)公司。

?????? 據(jù)昆明市國(guó)資委信息，融資貢獻(xiàn)最大的是昆明軌道交通有限公司(下稱軌道公司)、昆明交通投資有限公司、融資質(zhì)量最高的是昆明市公共租賃住房開(kāi)發(fā)建設(shè)管理有限公司、昆明產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)投資有限公司。

　　實(shí)際上，軌道公司、產(chǎn)投公司和市土地礦產(chǎn)儲(chǔ)備中心是三家大型市級(jí)融資平臺(tái)公司。這三家公司像政府看不見(jiàn)的三只手，把控著當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)的方向盤(pán)。其中昆產(chǎn)投引導(dǎo)工業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)，軌道公司運(yùn)營(yíng)軌道交通，市儲(chǔ)備中心則負(fù)責(zé)土地儲(chǔ)備管理。

　　地方政府性債務(wù)主要由融資平臺(tái)債務(wù)構(gòu)成。厘清融資平臺(tái)的債務(wù)情況，不可捉摸的地方債務(wù)率也變得更加清晰。

　　僅以主要平臺(tái)公司的長(zhǎng)期負(fù)債和應(yīng)付債券為債務(wù)。其中昆明交通投資公司、昆明城建投資開(kāi)發(fā)公司、昆明自來(lái)水集團(tuán)和產(chǎn)投公司，截至去年底的長(zhǎng)期借款分別為163.84億元、131.32億元、41.93億元和26.5億元，應(yīng)付債券分別是41.79億元、21.84億元、17.34億元和19.84億元，四家平臺(tái)公司的長(zhǎng)期借款以及應(yīng)付債券合計(jì)464.4億元。

　　而根據(jù)昆明市政府工作報(bào)告，去年地方公共財(cái)政收入378億元。以此估算，昆明市政府去年的債務(wù)率至少超過(guò)122.9%。

　　《昆明市2012年地方財(cái)政預(yù)算執(zhí)行情況和2013年地方財(cái)政預(yù)算草案的報(bào)告》稱，“重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及重點(diǎn)民生項(xiàng)目要求財(cái)政投入資金越來(lái)越大，財(cái)政收支矛盾十分突出；中央實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，投融資公司融資難、融資成本高，加上我市政府性債務(wù)存量大，加大了財(cái)政困難和償債壓力”。

　　從2009年開(kāi)始，這個(gè)高原城市就進(jìn)入“滿城挖模式”。3、4條地鐵線路同時(shí)進(jìn)行施工，試圖迅速打通后發(fā)城市的經(jīng)脈。根據(jù)《昆明市城市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃(2013-2019年)》的藍(lán)圖，未來(lái)將有5條市域鐵路和9條地鐵線路穿越整個(gè)城市，全程562公里，總投資3000億元，地鐵也因此成為昆明史上投資規(guī)模最大的單體工程。

　　以2018年378億元的公共財(cái)政預(yù)算收入看，3000億元幾乎要透支昆明市未來(lái)10年的全部財(cái)政預(yù)算收入。不過(guò)，這個(gè)昂貴的地鐵夢(mèng)，當(dāng)?shù)卣柚脚_(tái)公司昆明市軌道交通公司(下稱軌道公司)來(lái)完成，其模式是“土地+銀行”。

　　作為項(xiàng)目業(yè)主，軌道交司通過(guò)政府賦予的沿線土地，進(jìn)行一級(jí)開(kāi)發(fā)，再將增值收益用作建設(shè)資金。銀行貸款方面，軌道交通公司地鐵主要是信貸融資，國(guó)開(kāi)行、中行、建行、工行等都是我們的渠道。巨量貸款背后，政府信用做了隱形擔(dān)保?；I款初期的2009年，昆明市政府幾乎踏遍當(dāng)?shù)刂饕鹑跈C(jī)構(gòu)的門(mén)檻。

　　公開(kāi)資料顯示，2009年5月，國(guó)開(kāi)行云南省分行與市政府在京簽訂《昆明市軌道交通項(xiàng)目合作協(xié)議》，由市政府委托國(guó)開(kāi)行云南省分行為軌道交通首期工程建設(shè)項(xiàng)目銀團(tuán)貸款的牽頭行，組織120億元銀團(tuán)貸款，期限25年，并允許5年的寬限期。同時(shí)，昆明軌道交通公司分別與華泰資產(chǎn)管理公司、平安信托、中信信托等機(jī)構(gòu)，簽訂了不同合作形式的協(xié)議，意向融資超百億元。

　　當(dāng)年10月，中行云南省分行與昆明市政府簽署《全面戰(zhàn)略合作協(xié)議》暨《昆明軌道交通有限公司合作協(xié)議、借款總協(xié)議》。由該行向昆明軌道交通有限公司提供295億貸款授信。11月，建行云南省分行作為銀團(tuán)貸款牽頭行，組織7家成員行為昆明鐵路樞紐擴(kuò)能改造項(xiàng)目貸款100億元。

　　今年4月通過(guò)國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)的《昆明市城市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃(2013-2019年)》顯示，近期建設(shè)項(xiàng)目總投資為634.91億元，其中資本金比例40%，計(jì)253.96億元，由昆明市財(cái)政資金解決。資本金以外的資金利用國(guó)內(nèi)銀行貸款等融資方式解決。今年2月，軌道地鐵公司通過(guò)中海信托融資2.2億元，信托期限是兩年。

　　地鐵籌資更加依賴的是土地融資。其模式是通過(guò)軌道公司，開(kāi)發(fā)另一個(gè)拆遷項(xiàng)目籌資。這個(gè)用以供給地鐵的項(xiàng)目叫“滇池草海保護(hù)治理和開(kāi)發(fā)項(xiàng)目”(下稱草海項(xiàng)目)。昆明市政府辦公廳相關(guān)會(huì)議紀(jì)要顯示，將草海片區(qū)配置給軌道公司，進(jìn)行土地開(kāi)發(fā)，所得收益用于軌道交通首期工程建設(shè)資金和還本付息。據(jù)悉，地鐵首期工程建設(shè)僅資金就超過(guò)200億元。而草海項(xiàng)目擬投入34億，還需通過(guò)落后的BT模式來(lái)開(kāi)發(fā)建設(shè)。

（五）、云南發(fā)展的五大優(yōu)勢(shì)、四大出路

?????? 云南是一個(gè)人杰地靈、百姓樸實(shí)、資源豐富、空氣清新的省份，在新一輪省域競(jìng)爭(zhēng)中，充分利用自身優(yōu)勢(shì)，后發(fā)趕超，云南發(fā)展的五大優(yōu)勢(shì)四大出路。

一、4700萬(wàn)人民是云南發(fā)展的首要優(yōu)勢(shì)。

云南有著4700萬(wàn)人口，在西部12個(gè)省份排名第三，僅次于四川和廣西。云南省有26個(gè)民族，各民族之間一直保持著團(tuán)結(jié)互助的良好態(tài)勢(shì)。在承接?xùn)|部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過(guò)程中，人口是最大的紅利。東部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移最大的因素就是各項(xiàng)成本在不斷攀升，而云南人能吃苦、勤勞樸實(shí)的性格特點(diǎn)，并且不愿出滇的性格，恰恰是東部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移急需的。東部發(fā)達(dá)地區(qū)正在實(shí)施“騰籠換鳥(niǎo)”，“珠三角”“長(zhǎng)三角”地區(qū)的很多地方相繼出臺(tái)了推進(jìn)產(chǎn)業(yè)基地“機(jī)器人換工人”的政策措施，著力打造機(jī)器人和智慧裝備基地，鼓勵(lì)企業(yè)更多的使用機(jī)器人。當(dāng)?shù)氐拇笈b備制造業(yè)企業(yè)要轉(zhuǎn)移到西部地區(qū)，國(guó)務(wù)院也要求西部地區(qū)要積極主動(dòng)做好承接?xùn)|部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移工作。

?????? 在工業(yè)化基本完成的開(kāi)放社會(huì)系統(tǒng)，人口數(shù)量是巨大的優(yōu)勢(shì)。這便是改革開(kāi)放后的中國(guó)。人口多保證了工業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低了成本。簡(jiǎn)單的例子，高密度的人口社區(qū)，快遞員走5公里可以送20份外賣；成本10元，20人分?jǐn)傔@10元的成本。低人口密度社區(qū)，快遞員走5公里假設(shè)送1份外賣；成本10元，這1人承擔(dān)這10元的成本。工業(yè)化生產(chǎn)某種產(chǎn)品，消費(fèi)規(guī)模越大，成本越低，強(qiáng)大的人口基數(shù)為各種細(xì)分市場(chǎng)產(chǎn)品提供了消費(fèi)規(guī)?；A(chǔ)。中國(guó)很多小眾的產(chǎn)品都可以實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，源自整體人口基數(shù)大。

二、云南有著得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢(shì)

云南經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，優(yōu)勢(shì)在區(qū)位，出路在開(kāi)放。利用自身區(qū)位優(yōu)勢(shì)、抓住國(guó)家戰(zhàn)略機(jī)遇、進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放，是云南主動(dòng)服務(wù)和融入國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的戰(zhàn)略選擇，是推動(dòng)跨越式發(fā)展、與全國(guó)同步全面建成小康社會(huì)的現(xiàn)實(shí)選擇。云南地處中國(guó)經(jīng)濟(jì)圈、東南亞經(jīng)濟(jì)圈和南亞經(jīng)濟(jì)圈的結(jié)合部，是中國(guó)連接南亞?wèn)|南亞的國(guó)際大通道和面向印度洋周邊經(jīng)濟(jì)圈的關(guān)鍵樞紐，擁有面向三亞（南亞、東南亞、西亞）、緊靠?jī)蔀常|南方向的北部灣、西南方向的孟加拉灣）、肩挑兩洋（太平洋、印度洋）通江達(dá)海沿邊的獨(dú)特區(qū)位。

??????? 云南國(guó)境線長(zhǎng)4000多公里，有24個(gè)國(guó)家一類口岸、2個(gè)國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)開(kāi)放試驗(yàn)區(qū)、正在推進(jìn)建設(shè)的跨境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)、4個(gè)邊境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)和諸多沿邊各類產(chǎn)業(yè)園區(qū)，具有明顯的開(kāi)放優(yōu)勢(shì)。歷史上，云南作為古代南方絲綢之路重要組成部分，是我國(guó)連接?xùn)|南亞南亞西亞乃至歐洲最古老的國(guó)際商業(yè)貿(mào)易通道之一。近代以來(lái)，云南是我國(guó)重要的物資運(yùn)輸國(guó)際大通道。在長(zhǎng)期的交往交流交融中，云南與東南亞、南亞國(guó)家形成地緣相近、人緣相親、商緣相通、文緣相融的關(guān)系，為新時(shí)期進(jìn)一步加深友好往來(lái)、擴(kuò)大合作共贏奠定了良好的社會(huì)基礎(chǔ)。

??????? 隨著國(guó)家“一帶一路”倡議和建設(shè)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、孟中印緬經(jīng)濟(jì)走廊、中國(guó)—中南半島國(guó)際經(jīng)濟(jì)走廊等深入實(shí)施，云南形成北上可連接絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶、南下可連接海上絲綢之路、東向可連接長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶和泛珠經(jīng)濟(jì)圈、向西可通過(guò)孟中印緬經(jīng)濟(jì)走廊的獨(dú)特區(qū)位優(yōu)勢(shì)，正從邊緣地區(qū)和末梢變?yōu)殚_(kāi)放前沿和面向南亞?wèn)|南亞輻射中心，未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Υ?、空間廣，發(fā)展前景看好。

三、國(guó)家政策助推動(dòng)云南跨越式發(fā)展

???????? 國(guó)家政策是一個(gè)地方發(fā)展的重要保障，這幾年國(guó)家對(duì)云南發(fā)展可以說(shuō)是愛(ài)之又愛(ài)。近年來(lái)，國(guó)家密集出臺(tái)了一系列與云南直接相關(guān)的發(fā)展戰(zhàn)略和政策，賦予云南重要的使命，比如“一帶一路”倡議、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、孟中印緬經(jīng)濟(jì)走廊、大湄公河次區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作、橋頭堡戰(zhàn)略、泛珠三角區(qū)域合作、興邊富民行動(dòng)、建設(shè)沿邊金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)、集中連片扶貧開(kāi)發(fā)、沿邊開(kāi)放開(kāi)發(fā)、西部大開(kāi)發(fā)等。這些戰(zhàn)略和政策交匯疊加且含金量高、支持力度大，構(gòu)成了云南千載難逢的發(fā)展機(jī)遇，有力促進(jìn)了我省經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。

???????? 2015年和2016年云南省經(jīng)濟(jì)增速均為8.7%，高于全國(guó)平均水平；2016年全省經(jīng)濟(jì)增速居全國(guó)第6位，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)19.8%，增幅居全國(guó)第3位；地方一般公共預(yù)算收入增長(zhǎng)5.1%，城鄉(xiāng)常住居民人均可支配收入分別增長(zhǎng)8.5%、9.4%，與經(jīng)濟(jì)增速保持一致。2017年1至7月，全省規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.5%，增速比上年同期提高8.1個(gè)百分點(diǎn)，比全國(guó)（6.8%）高2.7個(gè)百分點(diǎn)，增速居全國(guó)第3位。

???????? 四、云南資源優(yōu)勢(shì)得天獨(dú)厚。資源優(yōu)勢(shì)是云南最具發(fā)展實(shí)力的優(yōu)勢(shì)之一。一是氣候多樣性。云南同時(shí)有亞熱帶季風(fēng)氣候、熱帶季風(fēng)氣候兩種氣候，這也是云南人為什么不愿意出云南的原因之一，撒點(diǎn)種子一年四季都有東西吃，這種優(yōu)勢(shì)對(duì)發(fā)展高原特色農(nóng)業(yè)有著積極的意義。二是生物多樣性。生物多樣性對(duì)人類的好處是間接的，生物多樣性是人類社會(huì)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ).我們的衣、食、住、行及物質(zhì)文化生活的許多方面都與生物多樣性的維持密切相關(guān)。三是旅游資源品位高、種類全。其中麗江大研古鎮(zhèn)被列為世界文化遺產(chǎn)，滇西北“三江并流”風(fēng)景區(qū)被列為世界自然遺產(chǎn)。四是水能資源豐富。云南有6大水系，全省水能資源蘊(yùn)藏量達(dá)1.04億千瓦，可開(kāi)發(fā)量9700多萬(wàn)千瓦，占全國(guó)可開(kāi)發(fā)水力資源的20.5%，僅次于四川居中國(guó)第2位。五是礦產(chǎn)資源豐富。

?????? 2015年3月，國(guó)家發(fā)改委、外交部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布的《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》指出，要發(fā)揮云南區(qū)位優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)與周邊國(guó)家的國(guó)際運(yùn)輸通道建設(shè)，打造大湄公河次區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作新高地，建設(shè)成為面向南亞?wèn)|南亞的輻射中心。然而，長(zhǎng)期以來(lái)受發(fā)展基礎(chǔ)薄弱、基礎(chǔ)設(shè)施滯后以及傳統(tǒng)思維等因素制約，致使通道不暢、開(kāi)放領(lǐng)域不寬、水平較低，開(kāi)放載體集聚要素、帶動(dòng)發(fā)展的能力較弱，開(kāi)放環(huán)境不優(yōu)，干部群眾開(kāi)放水平有待提升等問(wèn)題突出，云南獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)沒(méi)有得到充分發(fā)揮，影響了擴(kuò)大開(kāi)放，制約了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的進(jìn)一步發(fā)展。在學(xué)習(xí)政策、把握政策、運(yùn)用政策上下功夫?？偟膩?lái)說(shuō)，國(guó)家各項(xiàng)政策在云南得到了較好的貫徹落實(shí)，釋放出了巨大的發(fā)展動(dòng)力。

這是個(gè)大題目，云南雖偏，但也如全國(guó)一樣會(huì)發(fā)行很多發(fā)展需要的資金就是債券，就目前國(guó)家官方發(fā)佈的信息來(lái)說(shuō)是偏高，但是總體可控，我想云南需要大發(fā)展，發(fā)債也不會(huì)力，但肯定的也是在可控之內(nèi)，不會(huì)超出。我想國(guó)家會(huì)在這方面有嚴(yán)格的限制。好了，水平有限，請(qǐng)諒解。