按照當(dāng)前鎳板的價(jià)格來(lái)看，不管青山集團(tuán)是以現(xiàn)貨交割還是平倉(cāng)，最終都會(huì)虧損，只是看哪種方式虧損更大而已。
如果青山集團(tuán)選擇平倉(cāng)，那虧損肯定很大，因?yàn)榘凑?月7日的收盤價(jià)，LME鎳價(jià)大概是5萬(wàn)美元。
而青山集團(tuán)做空的時(shí)候，價(jià)格大概在2.3萬(wàn)美元左右，如果他不想進(jìn)行實(shí)物交割，那只能通過(guò)買入多單進(jìn)行平倉(cāng)，而當(dāng)前想要做多，你就必須按照5萬(wàn)美元的價(jià)格買入，如此一來(lái)，每噸的損失就達(dá)到2.7萬(wàn)美元以上，20萬(wàn)噸最少要損失50多億美元。
如果青山集團(tuán)選擇現(xiàn)貨交割，同樣也會(huì)出現(xiàn)虧損，只是虧損沒(méi)有那么大而已。
青山在做空的時(shí)候，他買入20萬(wàn)噸鎳合約，然后以2.3萬(wàn)美元左右的價(jià)格把合約賣出去，如果他們選擇現(xiàn)貨交割，最終由多頭以3萬(wàn)美元到5萬(wàn)美元之間的價(jià)格購(gòu)買，他們將保證金差額剩余資金打給LME，然后LME再進(jìn)行配對(duì)，由青山負(fù)責(zé)交貨。
對(duì)于青山來(lái)說(shuō)，他們只需要老老實(shí)實(shí)按照規(guī)定把20萬(wàn)鎳板現(xiàn)貨提交到LME相關(guān)的倉(cāng)庫(kù)里面去就可以了。
但是按照當(dāng)前的鎳板價(jià)格來(lái)看，如果青山交20萬(wàn)噸的現(xiàn)貨同樣是虧損的。
假如青山自己有20萬(wàn)的現(xiàn)貨，而且他們是在2.3萬(wàn)美元以下的價(jià)格時(shí)候買入，他們就不會(huì)出現(xiàn)虧損，頂多是賺的錢少了。
但如果青山以超過(guò)2.3萬(wàn)美元的價(jià)格購(gòu)買鎳板，他們就會(huì)出現(xiàn)虧損。
網(wǎng)上有很多人說(shuō)青山生產(chǎn)的鎳成本只有1萬(wàn)多美元一噸，所以青山穩(wěn)賺不賠，大家根本不了解實(shí)際情況。
青山鎳的生產(chǎn)成本確實(shí)只有1萬(wàn)多塊錢，但是青山所生產(chǎn)的是高冰鎳，高冰鎳是一種通過(guò)鎳礦冶煉，生產(chǎn)的鎳、銅、鈷、鐵等金屬的硫化物共熔體，其中含鎳量達(dá)到70%左右。
而LME期貨合約的鎳必須達(dá)到99.8%的純度，所以目前青山所生產(chǎn)出的鎳根本不符合LME的要求，除非他們將這些高冰鎳煉成電解鎳。
但是要將高冰鎳煉成電解鎳，不僅需要更高的成本，也需要更長(zhǎng)的時(shí)間，短期內(nèi)想要生產(chǎn)20萬(wàn)符合LME的鎳板，估計(jì)也不太現(xiàn)實(shí)，因?yàn)榍嗌降纳a(chǎn)線主要以生產(chǎn)高冰裂為主，他們電解鎳的產(chǎn)量其實(shí)很低。
這時(shí)候想要湊夠20萬(wàn)噸鎳板，只能通過(guò)借入或者購(gòu)買。
但是目前國(guó)內(nèi)鎳板的現(xiàn)貨價(jià)格大概是23萬(wàn)元左右，也就是3.5萬(wàn)美元左右每噸，如果青山以這個(gè)價(jià)格在國(guó)內(nèi)購(gòu)買20萬(wàn)噸鎳板再給多頭，那一噸至少要損失1.2萬(wàn)美元左右，這條路估計(jì)也行不通。
所以目前市場(chǎng)上流傳最廣的一條自救方法，就是青山通過(guò)用高冰鎳跟國(guó)儲(chǔ)置換置換鎳板。
目前青山的高冰鎳產(chǎn)量非常大，一年的產(chǎn)量可以達(dá)到五六十萬(wàn)噸，他們完全可以用30萬(wàn)噸左右的高冰鎳去置換20萬(wàn)噸的鎳板，這樣就可以避免出現(xiàn)很大的損失。
等他們渡過(guò)這個(gè)難關(guān)之后，他們?cè)偻ㄟ^(guò)從俄羅斯進(jìn)口電解鎳或者自己生產(chǎn)電解煉還給國(guó)儲(chǔ)，再把30萬(wàn)噸高冰鎳給置換回來(lái)，這是最有可行性的一個(gè)方法。
但即便通過(guò)這種方法去解決，你也得支付一定的成本，畢竟國(guó)儲(chǔ)不可能白白跟你置換20萬(wàn)噸的鎳板，你肯定要給對(duì)方足夠優(yōu)厚的條件，人家才會(huì)幫助你。
所以不管通過(guò)什么方式去解決，按照目前鎳板的價(jià)格來(lái)看，青山最終都會(huì)出現(xiàn)一定的虧損，只是不同的方法出現(xiàn)虧損的大小不一樣而已。
從昨天小青發(fā)出來(lái)的公告看，基本上已經(jīng)塵埃落定了。小青沒(méi)有20萬(wàn)噸電解鎳去交割，估計(jì)多頭也不想交割吧，只能協(xié)商平倉(cāng)，投降輸一半。而多頭也做出了讓步和承諾，最后會(huì)在2.5萬(wàn)到5萬(wàn)之間的某個(gè)數(shù)，平倉(cāng)了結(jié)。而小青虧掉的錢，會(huì)先由經(jīng)紀(jì)銀行墊付，他后面慢慢還。
如果小青有20萬(wàn)噸電解鎳，其實(shí)同樣會(huì)虧的，只是虧多虧少的問(wèn)題。這一次投機(jī)，被對(duì)方拿捏了，小青注定會(huì)虧得一塌糊涂。
1:首先這20萬(wàn)噸電解鎳的來(lái)源成本。
雖然小青自己也生產(chǎn)鎳，海外有礦場(chǎng)。但是小青家的鎳是高冰鎳，并不符合這次交割的標(biāo)的物。這次交割的是電解鎳。
所以，小青要交割的話，只能從市面上采購(gòu)回來(lái)，然后去交割。
我國(guó)年產(chǎn)電解鎳并不多，而年消耗電解鎳卻有160萬(wàn)噸。所以，我國(guó)年消耗的電解鎳大部分還是進(jìn)口回來(lái)的。
俄羅斯年產(chǎn)電解鎳27萬(wàn)噸，只能出口13萬(wàn)噸。而這次俄羅斯的電解鎳因?yàn)楸恢撇?，而不能交割?/p>
所以，小青要想有足夠的電解鎳去交割，要么從國(guó)內(nèi)購(gòu)買，要么從國(guó)外購(gòu)買。
國(guó)外的電解鎳，據(jù)說(shuō)80%被神秘人持有。這次國(guó)外資本逼空時(shí)，早就把電解鎳炒到天價(jià)了。
據(jù)說(shuō)國(guó)外電解鎳現(xiàn)貨已經(jīng)炒到5萬(wàn)美元一噸?；?萬(wàn)美元一噸的價(jià)錢買進(jìn)來(lái)，再2萬(wàn)美元一噸拿去交割。
圖啥呢？還不如直接花錢平倉(cāng)，至少花錢平倉(cāng)，可以省了交割的運(yùn)費(fèi)。
而國(guó)內(nèi)的電解鎳，主要是同行有和國(guó)儲(chǔ)有。
這么大量的電解鎳，同行根本就沒(méi)那么多庫(kù)存能調(diào)配給小青。就算有，也會(huì)按市場(chǎng)價(jià)調(diào)配。
目前國(guó)內(nèi)鎳的市場(chǎng)價(jià)是26萬(wàn)一噸，折合美元，也已經(jīng)4萬(wàn)多了。
花4萬(wàn)多美元買鎳去交割，還不如直接平倉(cāng)來(lái)得省事。
而國(guó)儲(chǔ)是肯定有那么大量的電解鎳的。但是國(guó)儲(chǔ)的電解鎳就是為了穩(wěn)定國(guó)內(nèi)鎳價(jià)格的。根本不可能調(diào)配給一個(gè)民企去交割。
國(guó)儲(chǔ)的作用，就是作為壓倉(cāng)石，來(lái)平穩(wěn)國(guó)內(nèi)鎳價(jià)格的。如果真的解調(diào)給企業(yè)去交割，肯定會(huì)引起國(guó)內(nèi)鎳價(jià)格的瘋長(zhǎng)。那么大風(fēng)險(xiǎn)，哪個(gè)領(lǐng)導(dǎo)敢同意？
所以，基本上，小青是否現(xiàn)貨交割，這次都會(huì)虧成馬，不過(guò)是哪種虧多虧少而已。直接平倉(cāng)，虧賬面的錢。而買現(xiàn)貨交割，虧買貨錢和運(yùn)費(fèi)人工等等。現(xiàn)在從小青公告看，其實(shí)已經(jīng)知道，他選擇了協(xié)商平倉(cāng)。具體虧多少，目前不可能公布的，等幾年后吧。